Валюта. Валютные рынки. Курс валют. Регулирование и режимы валютных курсов.

Структурная характеристика валютного рынка

По сфере распространения, т.е. по широте охвата, можно выде-лить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Так международные (мировые) валютные рынки сосредоточены в основных финансовых центрах Западной Европы, США, Ближнего Востока, Восточной Азии. Наиболее крупные центры расположены в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре и др. По некоторым оценкам на Лондонский рынок приходится от одной трети до половины годового оборота. Его постепенно догоняет Нью-Йоркский рынок.

 

В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны.

 

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком также следует понимать цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

По отношению к валютным ограничениям можно выделить сво-бодный и несвободный валютные рынки (это относится к регио-нальным и национальным валютным рынкам) в зависимости от отсутствия или наличия на нем валютных ограничений. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.- Л., 1999.

 

 

Регулирование валютных операций в зарубежных странах осу-ществляется, как правило, на двух уровнях. Это государственное регулирование, проводимое в рамках валютной политики государ-ства, и ограничения, вводимые непосредственно банками для страхования своей деятельности от возможных убытков. Валютная политика любого государства представляет собой, прежде всего, элемент экономической стратегии правительства, находящегося у власти.

 

В наиболее общем плане валютная политика развитых государств представляет собой целенаправленное использование властями определенных механизмов для достижения целей экономической политики -- стимулирования темпов экономического рос та, занятости населения и борьбы с инфляционными тенденциями. В целом валютная политика призвана регулировать внешнюю конкурентоспособность государства, обеспечивать защиту экономики от негативного воздействия валютной неустойчивости и любых внешних факторов.

 

Валютные ограничения -- это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организа-ционных) по установлению порядка проведения операций с пред-метом оперирования (иностранной валютой, ценными бумагами, выраженными в ней, валютными ценностями) в отдельных стра-нах, вмененных национальным законодательством. Валютные ог-раничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу, а также установления порядка расчетов в валюте на внут-реннем рынке.

 

Валютный рынок с валютными ограничениями называется не-свободным рынком, а при отсутствии их -- свободным валютным рынком.

 

По видам применяемых валютных курсов валютный рынок мо-жет быть с одним режимом и с двойным режимом.

 

Рынок с одним режимом -- это валютный рынок со свободны-ми валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, коти-ровка которых устанавливается на биржевых торгах.

Валютный рынок с двойным режимом -- это рынок с одновре-менным применением фиксированного и плавающего курса валю-ты. Введение двойного валютного рынка используется государст-вом как мера регулирования движения капиталов между нацио-нальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства. Дробозина Л.А., Окунева Л.П. Финансы. Денежное обращение. Кредит М.: 2000.

 

По степени организованности валютный рынок бывает бирже-вой и внебиржевой.

Биржевой валютный рынок -- это организованный рынок, ко-торый представлен валютной биржей. Валютная биржа -- пред-приятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основ-ная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валю-ты, т.е. ее рыночной стоимости.

Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является са-мым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвид-ностью (ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в рубли). Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, кото-рые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Это так называе-мый валютный дилинг (ForEx DEALING). После 1973 года цены валют перестали определяться золотыми запасами стран (Brenton Wood Agreement) и на сегодняшний день внебиржевой рынок тор-говли валютами (суммарный оборот рынка в день) составляет 1,2 трл. долларов США, опережая, например, рынок государственных долговых обязательств США примерно в четыре раза. Необходимо отметить, что огромный финансовый потенциал данного рынка обуславливает те сверхприбыли и сверхпотери, которые несут его участники. Наиболее известен «прорыв Сороса» (Soros's break-through), когда 23--25 сентября 1982 года полученная его фондом прибыль оценивалась в 1 млрд. долларов США.

Рынок ForEx можно разделить на четыре «эшелона» (сегмента).

- крупный (margin =10 mm. $);

- средний (margin = 0,5 mln. $);

-- малый (margin = 0,005 mln. $);

-- «стартовый» (margin = 1 $).

Основные игровые валюты: USD -- доллар США; DEM -- не-мецкая марка; GBP -- английский фунт; JPY -- японская иена; SWF -- швейцарский франк.

Конечно, будучи противоположными сторонами одной медали, биржевой и внебиржевой рынки (хотя в определенной степени и противоречат друг другу) в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связано с тем, что, выполняя общую функцию по тор-говле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применя-ют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.Акопова Е.С., Воронкова О.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов-на-Дону: 2000.

 

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключают-ся в:

 

- достаточно низкой себестоимости затрат на операции по об-мену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валют-ную конверсию путем заключения договоров купли-продажи ва-люты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых на-ходится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на бир-жевые сделки. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валют-ной конверсии осуществляется практически бесплатно;

 

- более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валют-ной бирже. Это связано, прежде всего, с тем, что внебиржевой ва-лютный рынок позволяет проводить сделки в течение всего опера-ционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.

 

Далее, при классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также «черный» и «серый» рынки. Остановимся на этом коротко.

Рынок евровалют -- это международный рынок валют стран За-падной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с использова-нием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пре-делами стран-эмитентов данных валют.

Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по дол-говым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами (купон -- часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента).

Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отно-шения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных зай-мов в евровалюте коммерческими банками иностранных госу-дарств.

 

Срочная торговля в последние годы является важнейшим сег-ментом развития финансовых рынков. Быстрому развитию сроч-ных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов.

 

При характеристике срочных рынков можно выделить:

 

- рынок форвардных контрактов;

 

- рынок фьючерсов;

 

- рынок опционов.

Форвардные сделки, или срочные сделки за наличный расчет, в соответствии с которыми покупатель и продавец соглашаются на поставку товара или валюты на определенную дату в будущем, яв-ляются альтернативой практикуемым на бирже фьючерсам и опционам, а также одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительное изменение цен. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие. / Под ред. И.Н. Платоновой. М., 1996.

Рынок фьючерсов. Одним из наиболее успешных и в то же самое время наиболее противоречивых нововведений на мировых финансовых рынках в последние десятилетия стало начало торговли финансовыми фьючерсами, т.е. такими фьючерсными контракта-ми, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксиро-ванной процентной ставкой и валютные курсы.

 

Фьючерсный контракт -- это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о поставке или получении того или иного товара определенного объема и качества по заранее согласованной цене в определенный момент или определенный ряд моментов в будущем.

 

Финансовый фьючерс -- это соглашение о покупке или продаже того или иного финансового инструмента по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем (в определенный день месяца)'.

 

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

 

1. Он позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров).

2. Он позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение.

Рынок опционов. Одним из видов срочных сделок являются оп-ционы. Опцион -- это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя) и обязательство (для продавца) купить или продать определенный финансовый актив по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Рынок валютных опционов получил широкое развитие в сере-дине 70-х гг. XX в., после введения в большинстве стран вместо фиксированных валютных курсов плавающих (с марта 1973 г.).

Валютный опцион -- это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (цена исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене.Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. М., 1994.



источник:

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: М.: 1999

2. Акопова Е.С., Воронкова О.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов-на-Дону: 2000.

3. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник - М.: 2000.

4. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. М., 1994.

5. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М.Х. Лапидуса. - М.: 1996.

6. Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта М.: 1994.

7. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика: Учеб. пособие.- М.:1995.

8. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.- Л., 1999.

9. Дробозина Л.А., Окунева Л.П. Финансы. Денежное обращение. Кредит М.: 2000.

10. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М., 1992.

11. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. М: 2000

12. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. М., 1997.

13. Российская банковская энциклопедия. М., 1995.

14. Симонов Ю.Ф. Носко Б.П. Валютные отношения. Ростов-на Дону: 2001

15. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит. М.: 2000.

16. Фишер II. С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М., 1993.

17. Валютный рынок и валютное регулирование / под ред. Платонова И.Н. М: 1996

18. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред. Л.Н.Красавиной. М., 1994.

19. Навой А. Валютный рынок.// Рынок ценных бумаг- 2002.- №1.

20. Евстигнеев В. Р. Мировая валютно-кредитная система и Россия // Мировая экономика и международные отношения. 2000 № 10.

21. Медведева М.Б. Валютная биржа-организатор торговли на рынке негосударственных ценных бумаг.// Финансы и кредит-2002.

22. Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе.// Финансы и кредит- 2002.- №2

Search All Ebay* AU* AT* BE* CA* FR* DE* IN* IE* IT* MY* NL* PL* SG* ES* CH* UK*


$1,559.00
End Date: Friday Sep-13-2019 13:13:14 PDT
Buy It Now for only: $1,559.00
|
2019 $50 American Gold Buffalo PCGS MS70 First Day of Issue


$69.00
End Date: Friday Sep-6-2019 8:53:18 PDT
Buy It Now for only: $69.00
|
2019 10 Yuan China Gold Panda 1 Gram .999 Gold Coin PCGS MS70 FS - Flag Label


$1,621.16
End Date: Friday Sep-6-2019 13:11:35 PDT
Buy It Now for only: $1,621.16
|
2019 Canada 1 oz Gold Maple Leaf MS-69 PCGS -eBay Exclusive Item


$26.25 (16 Bids)
End Date: Tuesday Aug-27-2019 17:07:57 PDT
|
2017-W American Silver Eagle Proof - PCGS PR70 DCAM - First Day Issue Gold Foil


$186.75
End Date: Wednesday Sep-18-2019 15:49:38 PDT
Buy It Now for only: $186.75
|
2019 $5 American Gold Eagle 1/10 oz. NGC MS69 ALS ER Label


$64.00 (12 Bids)
End Date: Monday Aug-26-2019 18:37:53 PDT
|
2018 China Gold Panda 1 g 10 Yuan - PCGS MS70 - First Strike


$201.50 (5 Bids)
End Date: Sunday Aug-25-2019 19:55:52 PDT
|
2016 $50 Gold Eagle PCGS MS70 - Reagan Legacy Series


$1,499.00 (1 Bid)
End Date: Sunday Aug-25-2019 18:33:26 PDT
|
Search All Amazon* UK* DE* FR* JP* CA* CN* IT* ES* IN* BR* MX
Поиск книг: Валютный Russian Edition
Search Results from «Озон» Финансы. Банковское дело
«ePayService» Платежные карты на все случаи жизни, денежные переводы, обналичить чек на инкассо
2006 Copyright © RussiaBanks.ru Мобильная Версия v.2015 | PeterLife и компания Все о деньгах. Валюта. Финансовые организации. Бухгалтерский учет. Управление финансами, кредиты, банки, экономика, ценные бумаги, налоги, налогообложение. Нумизматика онлайн, цены на монеты, коллекционирование монет, продажа, старинные монеты. Налоги физических лиц, прибыль, уплата, учет налогов.Все о деньгах. Валюта. Финансовые организации. Бухгалтерский учет. Управление финансами, кредиты, банки, экономика, ценные бумаги, налоги, налогообложение. Нумизматика онлайн, цены на монеты, коллекционирование монет, продажа, старинные монеты. Налоги физических лиц, прибыль, уплата, учет налогов. | Пользовательское соглашение использование материалов сайта разрешено с активной ссылкой на сайт. Партнёрская программа для магазинов и вебмастеров. | Скрипты Nevius. | Продвижение сайтов 1ПС. | Хостинг Valuehost.
Rambler's Top100 Яндекс цитирования Яндекс.Метрика