Валюта. Валютные рынки. Курс валют. Регулирование и режимы валютных курсов.
История денег. Эх, акция, облигация, куда вы катитесь…

Я решился писать эту книгу, когда один близкий мне человек, очень начитанный и в принципе хорошо образованный, вдруг попросил меня объяснить, чем облигация отличается от акции. Ну, подумал я, если такие люди не знают таких вещей, то есть о чем говорить и для кого писать.


Компании и корпорации не могли бы развиваться без кредита, без одолженных денег. Одолжить их можно у банков – естественных посредников между капиталом и производством. Но есть два главных способа избежать этого небескорыстного посредничества, напрямую привлечь сбережения инвесторов. Первый – это продать свои акции на бирже, второй – продать на рынке свои облигации.

Продавая акции, вы отдаете за деньги часть своей компании, часть своего бизнеса. Купивший, хотите вы этого или нет, становится вашим партнером, как говорят в Англии, «заваливается в вашу кровать». Будет ли он хорошим партнером, совершенно неизвестно. Преимущество добычи капитала путем продажи акций – новый партнер, если он в своем уме, заинтересован в том, чтобы ваш бизнес процветал. Вместе с вами он будет получать регулярную прибыль от бизнеса – эти выплаты называются дивидендами. В тяжелую годину держателя акций иногда можно уговорить обойтись без этих выплат или удовлетвориться дивидендами уменьшенными, если он поверит, что от этого зависит будущее процветание или вообще выживание компании. Может, он даже согласится и на дополнительную эмиссию акций, которая грозит размыть, уменьшить его долю в бизнесе. Но что делать, если нет другого выхода. В любом случае для таких решений нужно получить большинство голосов на общем собрании акционеров.

Облигация же – это корпоративный (или даже государственный) «вексель», долговое обязательство. Продав облигацию, вы берете на себя обязательство вернуть основную сумму к определенному сроку. Кроме того, при покупке чаще всего назначается и процент, который вы по этому долгу будете весь этот срок выплачивать. (По традиции для его обозначения используется французское слово «купон». Когда-то к облигации физически прикреплялись отрывные купоны, которые надо было реально отстригать и сдавать в обмен на каждую выплату. Отсюда и идиома – стричь купоны.)

И тем и другим – и акциями и облигациями – активно торгуют, и их рынок измеряется триллионами долларов. Правда, для того чтобы получить право выйти на инвестора, на Западе надо пройти достаточно сложные процедуры. Нужно обеспечить прозрачность бизнеса, чтобы все было наглядно видно насквозь – и каков оборот, и каковы денежные потоки, и доходность, и накладные расходы, и отчисления, и так далее, и тому подобное. И вот специалисты проведут технический и фундаментальный анализ вашей компании, и это скажется на курсе ваших акций (в конечном итоге его определяет спрос и предложение на бирже).

Что же касается облигаций, то соответствующие агентства оценят, насколько надежен и перспективен ваш бизнес, и присвоят ему соответствующий долговой рейтинг. Который, в свою очередь, определит ваш «купон», то есть процент, который вы должны будете платить. Чем неопределеннее, чем рискованней ваши дела, тем выше вам надо устанавливать процент, если хотите свои облигации успешно продать и тем самым собрать необходимую вам сумму. При низком рейтинге ваши облигации могут оказаться в категории так называемых «бросовых» или высокорискованных облигаций, но именно на них можно особенно хорошо заработать. Недаром еще одно и, кстати, более официальное название таких облигаций – «высокодоходные»!

Выпущенные из рук компаний, и акции и облигации становятся товаром, ими активно торгуют на вторичном рынке. Что касается акций, то это более или менее понятно, но в чем смысл торговли облигациями? Заплатил свои деньги, назначили тебе твой процент, так сиди себе и стриги купоны! В чем тут смысл купли и продажи?

Работает этот механизм вот как. Допустим, у вас есть 100 тысяч долларов. В банке за срочный вклад вам дадут, например, 5 процентов в год. Но вы предпочли купить облигацию, не бросовую, конечно, не мусор какой-то, а хорошей всемирно известной корпорации с таким же купоном – те же 5 процентов. Сроком на 10 лет. Но представьте себе, что Центробанк взял и дернул за волшебную веревочку, повысил учетную ставку. И вот уже коммерческие банки предлагают по срочному вкладу не 5, а 6 процентов в год. Если вы теперь продадите свою облигацию и положите те же 100 тысяч в банк, то будете получать не 5, а 6 тысяч долларов в год доходу. А тысяча на дороге не валяется! Но за сколько можно ее продать? За 100 тысяч никто ее теперь не купит – дураков нема! Может, возьмут за 90? Ведь если их положить под 6 процентов, то все равно получается, есть смысл – 5400 долларов в год явно лучше, чем просто 5000! И за 90 тысяч, может быть, кто-то и купит, или за 85, все зависит от господствующих представлений о качестве компании, о которой идет речь, и ожиданиях будущих движений Центробанка. Профессионалы, кроме того, применяют хитрые математические формулы, с помощью которых пытаются высчитать риски и зависимость ценности облигации от процентной банковской ставки и срока погашения.

И вот выставляется на продажу облигация. Написано на ней – 100 тысяч, это ее номинал. Но стоит она уже 85!

А если, вообразите себе, в банке начнут давать 7 процентов годовых? А по вашей облигации – все те же жалкие 5 процентов от 100 тысяч! Тогда цена вашей бумаги на рынке будет приближаться к 72 тысячам, потому что 7 процентов от этой суммы – это уже 5040 долларов – хоть всего на 40 долларов, а все-таки навар!

Теперь давайте представим себе обратный процесс – что банки свои проценты по вкладам населения снижают – а что им остается делать, если Центробанк потянул за другой конец веревки. В жизни это происходит достаточно часто, например, американская ФРС только что активно снижала свою учетную ставку, пытаясь предотвратить тяжелый финансовый кризис.

Так вот, представьте себе, что в банке по срочному вкладу можно получать уже не 5, а всего-навсего 3 процента годовых. Сколько в таком случае будет стоить ваша 100-тысячная облигация? Правильно, не трудно высчитать – почти 170 тысяч долларов! Вот так да – написано на бумаге 100 тысяч, а стоит – 170! Потому что именно столько вам надо положить в банк, чтобы получать все те же 5 тысяч долларов в год, которые гарантированы вам по вашему купону.

Это, конечно, сильно упрощенная схема, но закономерность именно такова: чем выше банковский процент, тем дешевле стоит ваша облигация, чем он ниже, тем она дороже. И когда центробанки дергают то за один конец своей волшебной веревочки, то за другой, то они отлично ведают, что творят в том числе и на многомиллиардном рынке облигаций. Ух, какие чудовищные суммы переходят из рук в руки, как много человеческих судеб круто меняют свой курс! Впрочем, как говорил какой-то записной остряк, карманы меняются, а деньги остаются.

Все это относится, кстати, и к тем самым облигациям с нулевым купоном (помните историю с продажей долга Ходжи?). То есть процента по такой облигации не платят, а продают ее вам со скидкой, с дисконтом.

Профессиональные брокеры умеют мгновенно прикинуть, сколько примерно должна стоить та или иная облигация. Для удобства широко применяется так называемый «yield» – доходность. Этот индикатор высчитывается следующим образом: купон делится на цену – не номинальную, написанную на облигации, а на рыночную цену, которую в данный момент за нее дают. То есть в случаях, когда ваша облигация стоит 100 тысяч и по номиналу и на рынке, то, естественно, текущая доходность получается как раз равна тем же самым 5 процентам. Но при снижении банковского процента и, соответственно, повышении цены до 140 тысяч ваша доходность будет составлять 3,57 процента, а при уменьшении цены облигации до 85 тысяч – соответственно, 5,88 процента.

Но это – именно текущая доходность. А если вам надо высчитать общую доходность облигации с учетом срока ее погашения, всех предстоящих выплат по купону, процента, который можно было бы от накопленных таким образом денег получить, а также возможных рисков, то для этого есть более сложные формулы. Особенно трудно понять, как срок погашения влияет на цену – а ведь понятно, что влияет, и сильно! «Длинные деньги» коренным образом отличаются от «коротких» – риск явно возрастает, если вы купили облигацию на 30 лет, а не на один год и не на десять. Какой процент и какая цена при этом будут реальными, справедливыми, учитывая возможные движения банковских ставок? В этом случае применяется формула так называемой «дюрации»…

Но в этом месте я лучше остановлюсь, потому что тем, кто захочет разобраться подробнее в том, как работает рынок облигаций, нужно читать более специальную литературу. И если у вас такое желание действительно появилось, то, значит, вы уже реально встаете на путь, ведущий к богатству. И понимание рынков будет следующим, причем очень большим шагом (см. главу «Как стать богатым»).

Сразу замечу – без разумного, взвешенного риска не разбогатеть. Математически доказано, что без риска вообще нет развития. Но крупные игроки на рынке всегда стремились риски минимизировать, научиться их страховать – и поэтому на свет появились деривативы. Которые парадоксальным образом оказались вдруг сами делом весьма рискованным.


источник: Краткая история денег. А.Остальский.

Search All Ebay* AU* AT* BE* CA* FR* DE* IN* IE* IT* MY* NL* PL* SG* ES* CH* UK*


$1,297.39
End Date: Saturday Apr-20-2019 8:24:43 PDT
Buy It Now for only: $1,297.39
|
SPECIAL PRICE! 1 oz Gold South African Krugerrand Coin Random Year - SKU #85815


$1,313.75
End Date: Wednesday May-8-2019 8:38:29 PDT
Buy It Now for only: $1,313.75
|
ON SALE! 2019 1 oz Australian Dragon and Tiger Gold Coin (BU)


$1,365.41
End Date: Friday May-10-2019 8:50:42 PDT
Buy It Now for only: $1,365.41
|
1 oz Gold American Eagle Coin - Random Dates/Years (Our Choice) - Gem BU


$1,358.40
End Date: Friday May-17-2019 9:29:04 PDT
Buy It Now for only: $1,358.40
|
1 oz Gold Canadian Maple Leaf Coin Random Year BU - SKU #87709


$1,379.40
End Date: Friday Apr-19-2019 14:25:15 PDT
Buy It Now for only: $1,379.40
|
1oz Gold American Eagle Coin Random Year BU - SKU #84672


$1,350.18
End Date: Thursday May-2-2019 15:36:04 PDT
Buy It Now for only: $1,350.18
|
1 oz Austria Philharmonic Gold Random Year 1 oz .9999 fine Gold Coin


$1,380.18
End Date: Tuesday May-14-2019 11:59:38 PDT
Buy It Now for only: $1,380.18
|
1 oz MS70 American Buffalo $50 Gold Random Year 1 oz in PCGS / NGC Dealer Choice


$150.70
End Date: Saturday May-4-2019 10:54:13 PDT
Buy It Now for only: $150.70
|
Search All Amazon* UK* DE* FR* JP* CA* CN* IT* ES* IN* BR* MX
Поиск книг: Валютный Russian Edition
Search Results from «Озон» Финансы. Банковское дело
 
Дон Тапскотт, Алекс Тапскотт Технология блокчейн - то, что движет финансовой революцией сегодня Blockchain Revolution
Технология блокчейн - то, что движет финансовой революцией сегодня
Гениальное изобретение цифрового мира, блокчейн, - это механизм, который изменит финансовый мир и мир в целом навсегда. Больше не будет пропущенных транзакций, ошибок человека или машины или даже изменений, сделанных без согласия сторон. Дон и Алекс Тапскотты написали путеводитель по этому миру, который наконец даст ответ на вопрос: "Что же такое блокчейн?"

"Шедевр. Элегантно анатомирует потенциал технологии блокчейна в рассмотрении самых актуальных на сегодня глобальных проблем".
Эрнандо де Сото, экономист и президент Института свободы и демократии, Перу

"Блокчейн для доверительных отношений - то же, что Интернет для информации. Как и Всемирная сеть при своем возникновении, блокчейн способен изменить все. Прочтите эту книгу, и вы поймете".
Дзёити Ито, директор медиа-лаборатории Массачусетского технологического института

"В этом необыкновенном путешествии на передний край финансового мира Тапскотты по-новому освещают феномен блокчейна и убедительно показывают, для чего нам нужно лучше понимать его особенности и возможности".
Дейв Маккей, президент и генеральный директор Королевского банка Канады

"Эта книга доступно и при этом профессионально раскрывает возможности и опасности блокчейна и дает читателям эксклюзивную возможность заглянуть в будущее".
Алек Росс, автор книги "Индустрия будущего"

"Давно пора было сбросить с блокчейна завесу мистификации. Тапскоттам удалось осветить эту тему полностью, отразив интерес и потенциальную ее значимость для всех и каждого".
Блайт Мастерс, генеральный директор Digital Asset Holdings
...

Цена:
760 руб

Роберт Кийосаки Несправедливое преимущество Unfair Advantage
Несправедливое преимущество
Книга Роберта Кийосаки заставит нас отказаться от стереотипа, что мы должны постоянно едва сводить концы с концами. Истинное финансовое образование дает вам шанс зажить такой жизнью, о которой вы всегда мечтали. Роберт Кийосаки призывает вас изменить то единственное, что вам под силу изменить, - себя.

Для широкого круга читателей....

Цена:
510 руб

Бумажные денежные знаки России и СССР
Бумажные денежные знаки России и СССР
Рассматривается история возникновения и развития обращения бумажных денежных знаков России и СССР. Впервые дается иллюстрированный каталог, содержащий оценку коллекционной редкости бумажных денежных знаков. Приводятся сведения о коллекционировании бон, полезные советы по их хранению и реставрации....

Цена:
879 руб

Developing Countries in the World Trading System: The Uruguay Round and Beyond
Developing Countries in the World Trading System: The Uruguay Round and Beyond
Experience suggests that trade liberalization has contributed substantially to the remarkable growth of industrialised countries. However, for various reasons many developing countries have not yet been able to integrate successfully into global markets and reap the growth-inducing and poverty-reducing benefits of trade. This book argues that while developing countries are heavily represented in the WTO - accounting for about four fifths of its membership -there is still plenty of scope for the world trading system to work more effectively in their interests.
The book examines the achievements of the Uruguay Round of trade negotiations in reforming the world trading system and the challenges to future reforms. It begins with an overview of the genesis of the world trading system and moves on to examine the key issues as they relate to developing countries. These include further liberalization of agricultural trade; abolition of the Multifibre Arrangement; environmental and labour standards; competition policy; regional integration in South East Asia; and the implications for developing Asian countries of the liberalization of the Chinese economy and its WTO membership. Furthermore, the book discusses the links between trade liberalization and poverty reduction -drawing on the experience of Asian countries - and puts forward arguments on how trade liberalization could effect a greater reduction in poverty.
This is a timely and succinct presentation of the critical issues relating to the world trading system in the context of developing countries in general, and Asia-Pacific countries in particular. It will interest and inform a wide readership including scholars and students of development and international economics, and practitioners and policymakers concerned with international trade issues and global trade relations....

Цена:
9490 руб

Зачем человеку деньги...: Хроника жизни купеческой семьи Рябушинских
Зачем человеку деньги...: Хроника жизни купеческой семьи Рябушинских
Истинная история российского предпринимательства, до недавнего времени неизвестная, чрезвычайно интересна и поучительна. Владимир Иванов на примере семьи Рябушинских прослеживает эволюцию становления российской буржуазии....

Цена:
683 руб

Банковское право США Banking Law in the United States
Банковское право США
Банковское дело - это весьма многогранный термин. Он охватывает не только общие принципы организации и деятельности банков, но и совокупность норм, регулирующих порядок оказания финансовых и связанных с ними услуг.
Предметом настоящего исследования являются законодательные и иные акты США, регулирующие общественные отношения в сфере коммерческих банковских операций. Они будут соотнесены с теоретическими положениями, раскрывающими основные принципы банковского права, будут представлены также последние изменения законодательства....

Цена:
900 руб

Пушкин А.В., Кузнецова О.С. Стратегии взыскания долгов. Управление задолженностью
Стратегии взыскания долгов. Управление задолженностью
Любой бизнес связан с серьезным риском, и сегодня перед предпринимателя­ми остро стоит проблема защиты своего дела. Авторы книги подробно разбирают многочисленные ситуации столкновений должников и кредиторов. В форме советов по ведению бизнеса, в подробно рассмо­тренных методах взыскания дебиторской задолженности, на примерах конкретных судебных решений по делам, связанным с обязательственными отношениями, ав­торы отвечают на вопросы о том, как минимизировать риск возникновения задол­женности и как в оперативном порядке разрешить проблему невозвращения денег.

Книга написана как для предпринимателей, стремящихся обезопасить свой бизнес, так и для юристов, желающих укрепить свои знания в крайне непростом вопросе возврата долгов....

Цена:
253 руб

The Big Short
The Big Short
From the jungles of the trading floor to the casinos of Las Vegas, The Big Short is master storyteller Michael Lewis's outrageous tale of the misfits, renegades and visionaries who saw that the biggest credit bubble of all time was about to burst, bet against the banking system and made a killing....

Цена:
735 руб

 Административная юрисдикция в финансовой сфере. Монография Уцененный товар (№1)
Административная юрисдикция в финансовой сфере. Монография Уцененный товар (№1)
В монографии на основе научного анализа проблем административной юрисдикции выявлены особенности административно-юрисдикционной деятельности в финансовой сфере. Авторы монографии проанализировали существующие недостатки в нормативных правовых актах, регламентирующих административную юрисдикцию в сфере финансов, налогов и сборов и рынка ценных бумаг, и доказали, что указанные недостатки не способствуют эффективной правоприменительной деятельности государственных органов публичного управления, осуществляющих административную юрисдикцию в финансовой сфере. Практическая значимость результатов работы состоит в разработке рекомендаций и предложений по совершенствованию правовой базы административно-юрисдикционной деятельности в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг федеральных органов исполнительной власти и Центрального Банка Российской Федерации. Основными результатами работы являются предложения по совершенствованию законодательства, регламентирующего административную юрисдикцию в финансовой сфере....

Цена:
428 руб

В. Ю. Катасонов Центробанки на службе «хозяев денег». Книга 2. Досье на современные Центробанки: Банк России, ФРС США, ЕЦБ, Народный банк Китая и другие
Центробанки на службе «хозяев денег». Книга 2. Досье на современные Центробанки: Банк России, ФРС США, ЕЦБ, Народный банк Китая и другие
Предлагаемая книга является второй частью работы "Центробанки на службе "хозяев денег" (первая часть называется "Центробанки: история и современность . В данной книге содержатся обзоры ("досье отдельных Центробанков, упоминаемых в первой части. В них раскрываются некоторые мало известные российскому читателю "тонкости" организации, операций и политики Банка России, Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, Народного банка Китая, центральных банков некоторых других стран....

Цена:
429 руб

«ePayService» Платежные карты на все случаи жизни, денежные переводы, обналичить чек на инкассо
2006 Copyright © RussiaBanks.ru Мобильная Версия v.2015 | PeterLife и компания Все о деньгах. Валюта. Финансовые организации. Бухгалтерский учет. Управление финансами, кредиты, банки, экономика, ценные бумаги, налоги, налогообложение. Нумизматика онлайн, цены на монеты, коллекционирование монет, продажа, старинные монеты. Налоги физических лиц, прибыль, уплата, учет налогов.Все о деньгах. Валюта. Финансовые организации. Бухгалтерский учет. Управление финансами, кредиты, банки, экономика, ценные бумаги, налоги, налогообложение. Нумизматика онлайн, цены на монеты, коллекционирование монет, продажа, старинные монеты. Налоги физических лиц, прибыль, уплата, учет налогов. | Пользовательское соглашение использование материалов сайта разрешено с активной ссылкой на сайт. Партнёрская программа для магазинов и вебмастеров. | Скрипты Nevius. | Продвижение сайтов 1ПС. | Хостинг Valuehost.
Rambler's Top100 Яндекс цитирования Яндекс.Метрика